Investing.com – ABD Başkanı Donald Trump’ın son tarife politikasının ilk etkisi, birçok ekonomistin beklediğinden daha hafif görünüyor. Bu durum, Trump’ın öngördüğü gibi daha geniş ekonomik sonuçların da sınırlı olup olmayacağı sorusunu gündeme getiriyor.
ABD ve Çin arasındaki karşılıklı tarifelerin çoğunun kaldırılması, piyasalarda keskin bir toparlanmayı destekledi. S&P 500 Şubat ortasındaki zirvesine yaklaşıyor ve dolar yaklaşık yüzde 7 değer kaybetti.
Kısa vadeli getiriler düştü ve ham petrol varil başına yaklaşık 10 dolar geriledi. Bu durum, finansal koşullardaki sıkılaşmayı fazlasıyla tersine çevirdi.
Capital Economics’e göre, şimdiye kadarki somut ekonomik veriler sınırlı etkilere işaret ediyor. Gümrük vergileri Nisan ayında 8,2 milyar dolardan 15,6 milyar dolara yükseldi. Ancak bu rakam yıllık bazda sadece 187 milyar dolara denk geliyor. Bu da yüzde 15’lik ortalama tarife oranı altında beklenen 380 milyar doların çok altında.
Capital Economics Cuma günkü notunda şöyle diyor: “Görünüşe göre firmalar, Trump’ın tarifeleri daha fazla düşüreceğini veya daha fazla ürünü muaf tutacağını umarak, geçici olarak ithalatı durdurdu ve bunun yerine stoklarını eritiyor.”
Tüketici fiyat verileri de minimal baskı gösterdi. Çekirdek TÜFE mal fiyatları aylık bazda sadece yüzde 0,06 arttı. Giyim, kullanılmış araçlar ve gıdadaki düşüşler, ev aletleri ve elektronikte yaşanan artışları dengeledi.
Capital Economics şöyle yazdı: “Dikkatli bakarsanız, fiyatlar üzerinde erken bir tarife etkisi bulabilirsiniz. Ancak bu etki başlangıçta beklediğimizden çok daha küçüktü.”
Şu ana kadar, çoğu yabancı otomobil üreticisi stoklara güvenerek fiyat artışlarından kaçındı. Bununla birlikte, ticaret görüşmeleri durgunlaşırsa yaz aylarına kadar kıtlıklar gelişebilir.
Geçen hafta Walmart’ın CEO’su Doug McMillan şunları söyledi: “Tarifelerin büyüklüğü göz önüne alındığında, bu hafta açıklanan indirimlere rağmen, tüm baskıyı absorbe edemiyoruz. Daha yüksek tarifeler daha yüksek fiyatlarla sonuçlanacak.”
Perakende satışlar ve sanayi üretimi Nisan ayında sadece hafifçe yavaşladı. Bu durum, Mart ayındaki faaliyetin öne çekilmesiyle tutarlı. Sonuç olarak, Capital Economics ikinci çeyrek GSYİH büyüme tahminini yüzde 2,0’den yüzde 2,6’ya yükseltti.
Nisan ayı verilerinin beklenenden düşük gelmesi, uzun vadeli etki konusundaki tartışmayı yeniden başlattı.
Aracı kurum şu soruyu sordu: “Nisan ayında hem fiyat hem de faaliyet verilerinde belirgin bir tarife etkisinin olmaması ilginç bir soru ortaya çıkarıyor. Bu etki ortaya çıkmak için daha fazla zaman mı alıyor, yoksa Başkan Trump sonuçta haklı mıydı ve büyük bir etki olmayacak mı?”
Capital Economics, etkilerin zamanla ortaya çıkabileceğine inanırken, artık çekirdek TÜFE enflasyonunun yüzde 4’ün altında ve genel enflasyonun yüzde 3,5’in altında zirve yapmasını bekliyor. Mali teşvikin muhtemelen tarife gelirlerini dengeleyeceğini ve yılın ikinci yarısında GSYİH büyümesini yüzde 2 civarında tutacağını öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
